马斯克：选择需慎重 融资有技巧

导语：环顾市场，其他有能力完成这种融资的公司大多是来自硅谷的“独角兽”，即估值超过10亿美元的创业公司，例如Uber。不过，这些公司的融资主要依靠流动性不强的非公开市场。风险偏好较大的投资者可以投资的对象不多。因此，当特斯拉宣布融资计划时，通常能取得很好的效果。

马斯克

特斯拉上周通过发行新股筹集了15亿美元。这笔资金将用于Model 3车型的开发和生产。特斯拉此次新股发行的价格为每股215美元。

特斯拉的新股发行很顺利，而在新股发行的一周中该公司股价上涨了5%。这表明，特斯拉很擅长与华尔街打交道。

特斯拉尚未盈利，2015年产量仅为5万辆，但在通过股市融资时却如此容易。这令许多汽车行业人士感到不解。与特斯拉不同，传统汽车厂商过去10年股价表现平平，这些厂商通常只能通过债市去寻求融资。

更令人费解的是，这此次股票发行之前，特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）甚至夸下海口，将在未来两年内使汽车产量达到每年50万辆。

确实，特斯拉早在今年初就宣布将进行这轮融资。而考虑到特斯拉股价已反弹至200美元上方，因此这一融资时机也很合理。特斯拉去年也曾融资超过7亿美元，当时其股价高于240美元。

特斯拉的融资已反映出某种模式：缺少能作为股价催化剂的消息，或面临一定挑战，随后股价跌破200美元，甚至150美元。（不过特斯拉2010年的IPO价格只有150美元。）随后，一些重磅消息发布，例如Model3的预订受到了追捧，而特斯拉股价开始反弹。此时，马斯克就能更容易地完成融资。特斯拉的市值已表明，资本对风险有多大的偏好。

关于特斯拉的融资模式，外界人士可能会认为难以持续。不过早在IPO之前，特斯拉就开始出售股份，而戴姆勒和丰田都买入了特斯拉股份。如果不在意短期内的股价波动，那么当大量特斯拉汽车上路之后，特斯拉能很快带来大笔收益。

环顾市场，其他有能力完成这种融资的公司大多是来自硅谷的“独角兽”，即估值超过10亿美元的创业公司，例如Uber。不过，这些公司的融资主要依靠流动性不强的非公开市场。

风险偏好较大的投资者可以投资的对象不多。因此，当特斯拉宣布融资计划时，通常能取得很好的效果。

与2008至2009年时不同，马斯克目前推介的并不仅仅是自己的公司，而是他的远大目标，以及该公司股价健康的短期波动。

华尔街愿意支持马斯克也是由于，短期内的股价波动往往意味着更高的回报。与此同时，高盛和摩根士丹利等投行看中了这块承销费用收入。

无伦对特斯拉还是其合作银行来说，这都是一种冒险的方式。很明显，如果特斯拉未能按公布的计划完成执行，无论是Model 3车型还是内华达州的超级电池工厂，风险将会反噬。投资者将面临股价的大跌。

蛋君说：风险偏好较大的投资者可以投资的对象不多。因此，当特斯拉宣布融资计划时，通常能取得很好的效果。华尔街愿意支持马斯克，也是由于短期内的股价波动往往意味着更高的回报。与此同时，高盛和摩根士丹利等投行看中了这块承销费用收入。